الوقف المتحرك هو أمر وقف الخسارة الذي يتحرك مع سعر السهم. مع ارتفاع سعر السهم، يتحرك أمر الإيقاف للأعلى أيضًا، مما يؤدي إلى تأمين الربح وتقليل مخاطر الخسارة.

على سبيل المثال، لنفترض أنك اشتريت شركة Apple بسعر 100 دولار وأدخلت نقطة توقف زائدة بقيمة 20 دولارًا. عندما تتحرك شركة Apple إلى 120 دولارًا، فإن أمر التوقف الخاص بك يتحرك إلى نقطة التعادل. عندما تتحرك شركة Apple إلى 150 دولارًا أمريكيًا، فإن أمر الإيقاف المتحرك الخاص بك يتحرك إلى 130 دولارًا أمريكيًا (أو ما يعادله بالعملة المحلية) مما يضمن ربحًا قدره 30 دولارًا أمريكيًا.

يمكن أيضًا تطبيق الوقف المتحرك على مركز قصير. هنا، سوف يتحرك أمر الوقف للأسفل مع انخفاض السعر. والأهم من ذلك، أن وقف الخسارة يتحرك فقط في اتجاه الاتجاه، ولا يعود أبدًا. وهذا يعني أن الخطر الوحيد لخسارة أكثر من مبلغ الإيقاف المتحرك يأتي من الانزلاق أو الفجوة بين عشية وضحاها.

الفرق الرئيسي بين وقف الخسارة والوقف المتحرك هو أن وقف الخسارة سيبقى ثابتًا في المركز حتى تعرف الحد الأقصى لخسارتك. يتحرك أمر الوقف المتحرك في اتجاه الاتجاه، مما يؤدي إلى تأمين الأرباح وتقليل المخاطر.

المفتاح إلى نقطة توقف جيدة

إن مفتاح التوقف المتحرك الجيد هو أنه يجب أن يكون فضفاضًا بدرجة كافية بحيث يكون للسهم مجال للاتجاه الصعودي. ولكن لا يمكن أن يكون فضفاضًا جدًا وإلا فسوف تخسر الكثير من الأرباح عندما يتغير الاتجاه.

على سبيل المثال، في مثال Tesla أدناه، يمكنك أن ترى أن أمر الإيقاف المتحرك بنسبة 5٪ ضيق للغاية. إنه لا يسمح بتطور الاتجاه ونقوم بعدد كبير جدًا من الصفقات بدلاً من اتباع الاتجاه:

وعلى العكس من ذلك، فإن سعر وقف الخسارة بنسبة 50٪ فضفاض للغاية. نحن لا نلتقط ما يكفي من الاتجاه وينتهي بنا الأمر بالخسارة بينما كان بإمكاننا تحقيق مكاسب جيدة:

أفضل نسبة توقف زائدة تحقق التوازن بين الاثنين. تريد أن تكون فضفاضة بما يكفي للسماح بتطور الاتجاه ولكنك لا ترغب في إرجاع الكثير من الأرباح في تغيير الاتجاه.

في النهاية، يعتمد الأمر على الوضع والسهم الذي تتداوله. لكنني وجدت أن نقطة الوقف المتحركة بنسبة 20٪ (أدناه) غالبًا ما تؤدي عملاً جيدًا:

ما هي النسبة المئوية الجيدة لإيقاف الخسارة المتحرك؟

لمعرفة نسبة الإيقاف المتحرك هي الأفضل، سأقوم بإجراء دراسة حول البيانات التاريخية. ستغطي هذه البيانات 11000 سهم أمريكي على مدار 30 عامًا. وسوف ألقي نظرة على نتائج إرفاق أمر الإيقاف المتحرك بعد الوصول إلى أعلى مستوى جديد خلال 252 يومًا.

بعد ذلك، سأنتقل واختبار بعض الأنواع الأخرى من أوامر الإيقاف المتحركة مثل ATR (إيقاف الثريا)، وإيقاف المتوسط ​​المتحرك وParabolis SAR.

يوضح الجدول التالي أداء نسب التوقف المختلفة في عالم أسهم Russell 3000 في الفترة ما بين 7/1990 إلى 1/2020:

كما ترون من الجدول، أنتج أمر الإيقاف المتحرك بنسبة 5% عددًا كبيرًا من الصفقات (256,018) ومتوسط ​​ربح لكل صفقة قدره 0.26%. يؤدي التوقف بنسبة 5٪ إلى عدد كبير جدًا من الصفقات وعدم وجود إمكانية ربح كافية.

وفي الوقت نفسه، فإن أمر الإيقاف المتحرك بنسبة 50% ينتج أقل عدد من الصفقات (19,128) وأعلى إمكانية ربح بنسبة 82.72% لكل صفقة. ومع ذلك، فإن درجة العودة إلى المخاطرة (الربح السنوي مقسومًا على الحد الأقصى للسحب) هي ثاني أدنى مستوى عند 0.25. بمعنى آخر، يعتبر مستوى الإيقاف بنسبة 50% فضفاضًا للغاية. إنه يجسد بعض الفائزين الكبار ولكنه أيضًا يعيد الكثير من الأرباح مما يؤدي إلى زيادة التقلبات ومنحنى الأسهم المتقلب.

أفضل نسبة توقف متحرك تتراوح بين 15% و25%. يُظهر هذا النطاق باستمرار أفضل عائد للمخاطرة مع الحفاظ على ربح معقول لكل تداول ومعدل فوز. وبناء على هذا التحليل، فإن التوقف المتحرك بين 15٪ إلى 25٪ من شأنه أن يؤدي إلى نمو منحنى الأسهم الأكثر استقرارا.

خروج الثريا

يستخدم Chandelier Exit مؤشر متوسط ​​المدى الحقيقي (ATR) لتثبيت وقف الخسارة على عدد معين من النقاط بعيدًا عن سعر السهم. يقيس ATR التقلبات، لذا يعد هذا نوعًا آخر شائعًا من نقاط الوقف المتحركة بين  متداولي الاتجاه .

وتتمثل ميزة هذه التقنية في أنها تأخذ في الاعتبار تقلبات السهم وتضع أمر إيقاف الخسارة بمضاعف معين بعيدًا. على سبيل المثال، إذا كانت شركة Apple تتداول بسعر 100 دولار أمريكي وقمنا باستخدام نقطة توقف 5 مرات ATR(21)، فسيتم وضع نقطة الإيقاف بمقدار 5 أضعاف ATR(21) تحت أعلى مستوى في الآونة الأخيرة. إذا كان ATR(21) يساوي 5 دولارات، فسيتم تثبيت أمر الإيقاف عند 75 دولارًا (25 دولارًا من الأعلى).

حساب توقف ATR:

• سعر أبل المرتفع: 100 دولار
• أتر (21): 5 دولارات
• المضاعف: 5
• مبلغ إيقاف الخسارة: 25 دولارًا (5 × 5 دولارات)
• موضع الإيقاف: 75 دولارًا (25 دولارًا من الأعلى)

مع تحرك السهم للأعلى، يتحرك وقف ATR للأعلى معه. إلى حد كبير بنفس الطريقة مثل وقف زائدة في المئة. يمكن أن تكون قيمة ATR ثابتة في بداية التداول أو متغيرة. إذا كان متغيرًا، فإن قيمة ATR تتغير كل يوم لتعكس التغيرات في تقلبات السهم. إذا تم إصلاحه، فإنك تستخدم قيمة ATR من الشريط الذي تم إدخال الصفقة فيه ولا تقوم بتعديله.

نتائج الإختبار

يوضح الجدول التالي أداء وقف الخسارة المتحرك ATR(21) بمضاعفات مختلفة من صفر إلى 15. مرة أخرى، نختبر أعلى مستويات جديدة خلال 252 يومًا على 11000 سهم أمريكي في الفترة ما بين 7/1990 و1/2020:

يوضح الجدول أعلاه أن نقطة الوقف المتحركة البسيطة ATR(21) ضيقة جدًا وتؤدي إلى خسائر كبيرة. يُظهر التوقف عند نقطة ATR (21) عائدًا سلبيًا للمخاطرة ومتوسط ​​ربح لكل تداول يبلغ -0.56%. إنها قصة مشابهة لـ ATR(21) في اثنين وثلاثة.

يمكنك أن ترى أن نتائج توقف الثريا تتحسن باستخدام مضاعف خمسة أو أكثر. في الواقع، فإن درجات العودة إلى المخاطرة متسقة بشكل ملحوظ من خمسة أضعاف ATR إلى 15 مرة ATR.

ومع ذلك، فإن أعلى درجة للعائد إلى المخاطرة تبلغ 0.29 تقريبًا نصف أعلى درجة حصلنا عليها في اختبار النسبة المئوية. بمعنى آخر، فإن نسبة الوقف المتحرك تتفوق على مخرج الثريا في كل حالة تقريبًا.

المتوسط ​​المتحرك للتوقف المتحرك

يعمل المتوسط ​​المتحرك المتحرك على النحو التالي. بمجرد دخولنا في التداول (أعلى مستوى جديد خلال 252 يومًا)، سنتبع السهم بخط متوسط ​​متحرك بسيط. إذا تغير الاتجاه وانخفض السهم تحت خط المتوسط ​​المتحرك، فسنخرج من التداول في اليوم التالي مفتوحًا.

يوضح الجدول التالي أداء الصفقات الخارجة باستخدام متوسطات متحركة مختلفة. على سبيل المثال، الخروج من الصفقة بعد أن يعبر السعر تحت المتوسط ​​المتحرك لـ 10 أيام أو المتوسط ​​المتحرك لـ 100 يوم. استخدمنا نفس البيانات والإعدادات كما في الاختبارات السابقة:

يمكنك أن ترى من هذا الجدول أن المتوسط ​​المتحرك لـ 10 أيام لا يقدم نتيجة جيدة جدًا. من المحتمل ألا يكون متوسط ​​الربح لكل صفقة بنسبة 0.13% مفيدًا بالنسبة لمعظم المتداولين.

أنتج المتوسط ​​المتحرك لنقاط الوقف المتحرك درجة معقولة من العائد إلى المخاطرة في نطاق 40-60 يومًا. على سبيل المثال، أدى الإغلاق تحت المتوسط ​​المتحرك لمدة 40 يومًا إلى متوسط ​​ربح لكل صفقة بنسبة 1.55% ودرجة العائد إلى المخاطرة البالغة 0.37. ويقاس هذا بالعائد السنوي مقسوما على الحد الأقصى للسحب.

ومع ذلك، مرة أخرى، النتائج ليست جيدة مثل تلك التي سجلناها في دراسة النسبة المئوية.

توقف مكافئ سار

يرتفع مؤشر التوقف المكافئ والمؤشر العكسي (PSAR) وفقًا للمعايير التي تمليها صيغة Parabolic SAR. والفرق الرئيسي هو أنه على عكس نقاط التوقف المعتادة، يستمر PSAR في التحرك نحو الأعلى حتى مع بقاء السهم حيث هو أو انخفاضه.

مع أمر الإيقاف المتحرك بنسبة 20%، يبقى وقف الخسارة عند 20% من أعلى مستوى حتى مع انخفاض السهم. ولكن مع توقف PSAR، فإن وقف الخسارة سيتحرك للأعلى حتى مع انخفاض السهم.

هذا يعني أن هناك عنصرًا من الوقت. في الأساس، تتم معاقبة السهم لعدم استمراره في الاتجاه الصعودي. إذا لم يستمر السهم في الاتجاه نحو الأعلى، فسوف يخرج مؤشر SAR المكافئ من الصفقة.

يتكون مؤشر PSAR من معلمتين، عامل التسارع والتسارع الأقصى. يتم إعداد هذه عادةً على أنها 0.02 و0.2. ومع ذلك، فقد وجدت أن هذه المعلمات الافتراضية سريعة جدًا مما يؤدي إلى العديد من الصفقات المتقلبة. قررت اختبار العديد من الإصدارات لمعرفة أي منها يعمل بشكل أفضل.

يوضح الجدول التالي أداء توقف PSAR المتحرك مع إعدادات مختلفة لعامل التسارع والحد الأقصى للتسارع:

يمكنك أن ترى من الجدول أن مؤشر Parabolic SAR أنتج بعض النتائج الجيدة جدًا للعائد إلى المخاطرة. وهذا ينطبق بشكل خاص على المعلمات الصغيرة جدًا مثل 0.002 و0.05. وهذا أمر مثير للاهتمام لأن المعلمات أصغر بكثير مما توصي به معظم الكتيبات الإرشادية.

أدنى إعداد (عامل التسارع: 0.002، الحد الأقصى للتسارع: 0.05) أنتج متوسط ​​ربح لكل تداول قدره 2.86% مع درجة عائد إلى المخاطرة قدرها 0.45 ومعدل فوز قدره 46.8%.

ما هو أمر الإيقاف المتحرك الأفضل؟

توفر النتائج الموضحة أعلاه بعض الإجابات حول أي توقف متحرك يعمل بشكل أفضل عند تداول الأسهم.

• أفضل توقف متحرك من حيث العودة إلى المخاطرة كان وقف الخسارة المتحرك بنسبة 20٪ بنتيجة 0.57. وأعقب ذلك وقف 25٪ (0.51) ووقف 15٪ (0.50).
• أفضل توقف متحرك وفقًا لمتوسط ​​الربح لكل صفقة هو وقف الخسارة المتحرك بنسبة 50٪ بمتوسط ​​ربح قدره 82.72٪.
• كما حقق أمر الإيقاف المتحرك بنسبة 50% أعلى معدل فوز بنسبة 53.3%. ومع ذلك، فإن وقف الخسارة المتحرك بنسبة 50٪ لديه بطبيعة الحال تراجع مرتفع يشير إلى انخفاض درجة العائد إلى المخاطرة. كما أن لديها أطول مدة تداول مما قد يؤدي إلى تباطؤ نمو الأسهم.
• لم يكن أداء محطة Chandelier جيدًا بشكل خاص مع انخفاض درجات العائد على المخاطرة في جميع المجالات. هذا على الرغم من كون المؤشر أسلوب خروج شائعًا بين متداولي الاتجاه.
• ولم يكن توقف المتوسط ​​المتحرك فعالا بشكل خاص أيضا ومن الواضح أنه يحتاج إلى بعض التحسن.
• وضع مؤشر Parabolic SAR بعض الدرجات الجيدة وفقًا للعائد إلى المخاطرة.
• بشكل عام، يبدو أن نقاط الوقف المتحركة 15% و20% و25% وParabolic SAR تعمل بشكل أفضل.

تحذيرات يجب أن تكون على علم بها

الوقف المتحرك هو خروج مفيد للغاية. إنه يبسط عملية السماح للفائزين بالتداول مع إبقاء الخسائر صغيرة. هذا هو السبب في أنها تحظى بشعبية كبيرة بين التجار وفي الكتيبات الإرشادية. ومع ذلك، هناك بعض التحذيرات التي يجب أن تكون على دراية بها أيضًا.

السلوك السيئ

الأول يأتي من سوء سلوك أمر الإيقاف نفسه. لا يتم الحديث عن هذا كثيرًا، لكنني وجدت أن أوامر الإيقاف في السوق يمكن أن تؤدي في بعض الأحيان إلى أشياء مضحكة. إنه أمر نادر ولكن في بعض الأحيان يتم إلغاء أوامر الإيقاف الخاصة بي دون سبب واضح. عندما تستخدم أي نوع من التوقف مع الوسيط، راقبه للتأكد من أنه يفعل ما تتوقعه.

تنفيذ

قضية أخرى تأتي من التنفيذ. يمكن أن تؤدي نقاط الوقف المتحركة الضيقة جدًا إلى الدخول في عدد كبير جدًا من الصفقات ورفع تكاليف المعاملات المرتفعة. وينطبق هذا بشكل خاص على الأسهم الأقل سيولة حيث تكون فروق أسعار العرض والطلب واسعة والتقلب أعلى. يجب عليك التأكد من استخدام أمر الوقف المتحرك في الوضع الصحيح. إن المخزون الصغير والأقل سيولة ليس عادة مرشحا جيدا. يمكن أن تنخفض هذه الأسهم بسرعة وتمنعك من الحصول على الحد الأدنى من الأخبار قبل العودة مرة أخرى.

الفجوات بين عشية وضحاها

إحدى المشكلات عند تداول الأسهم هي أن البورصات ليست مفتوحة 24 ساعة. وهذا يعني أن أي أوامر إيقاف تضعها في السوق لن تكون ذات صلة بين عشية وضحاها. على سبيل المثال، إذا كان لديك أمر إيقاف متحرك بنسبة 20٪ في السوق ولكن السهم يفتح على انخفاض بنسبة 50٪، فمن المحتمل أنك ستتكبد خسارة بنسبة 50٪ في التداول بدلاً من خسارة 20٪ التي خططت لها. وهذا سبب آخر لضرورة النظر بعناية في نقاط التوقف المتتابعة، وهي ليست دائمًا جيدة للشركات المتقلبة.

تحيز الاختبار الخلفي

أخيرًا، على الرغم من أنني عرضت بعض النتائج على هذه الصفحة باستخدام عينة كبيرة من البيانات، فمن المفيد أن تتذكر القيود المفروضة على تشغيل الاختبارات الخلفية. لا يمكن للماضي التنبؤ بالمستقبل بشكل كامل، لذا فإن نقاط التوقف المتتابعة التي عملت بشكل جيد في الماضي قد لا تعمل بالضرورة بشكل جيد في المستقبل.

خاتمة

في هذه المقالة، نظرنا إلى أنواع مختلفة من نقاط الوقف المتحركة وقمنا باختبارها على 11000 سهم أمريكي منذ يوليو 1990.

لقد وجدنا أن نسبة الوقف المتحرك (خاصة 20٪ و 25٪) تقوم بعمل جيد في التقاط الاتجاهات الصعودية في الأسهم مع الحد من المخاطر.

وفي الوقت نفسه، أدى توقف الثريا وخط المتوسط ​​المتحرك إلى نتائج مخيبة للآمال ولا توفر سببًا كبيرًا لاستخدام هذه الأساليب.

تدعم هذه النتائج تجربتي السابقة ولم يكن من المستغرب بالنسبة لي أن يكون أداء النسبة المئوية لإيقاف الخسائر قويًا. لقد استخدمت في كثير من الأحيان وقف الخسارة المتحرك بنسبة 20٪ في التداول الخاص بي واستخدمته في العديد من استراتيجيات التداول.

إذا كانت هناك مفاجأة في هذه النتائج، فهي النتائج الجيدة لمؤشر Parabolic SAR.

يبدو أن مؤشر PSAR يتمتع ببعض المزايا وأعتزم اختباره باستخدام  استراتيجيات التداول الحالية  لمعرفة ما إذا كان سيحسن الأداء.

ملحوظات

تم تحديث المقالة: 10 أبريل 2021. البيانات المستخدمة في هذا التحليل تأتي من  Norgate Data  وتتضمن المكونات التاريخية والمخزونات المحذوفة من القائمة وذلك لتقليل التحيز للبقاء على قيد الحياة. تتضمن البيانات أيضًا توزيعات الأرباح، ويتم تعديلها للانقسامات وإجراءات الشركات وتتضمن تكاليف المعاملات بنسبة 0.1٪ لكل صفقة. يتم تعريف نسبة المخاطرة إلى العائد على أنها العائد السنوي مقسومًا على الحد الأقصى للسحب. مخططات الأسهم التي تم إنشاؤها في Amibroker.