بلغت قيمة عملة LUNA أكثر من 100 دولار في أبريل 2022. وانهار السعر إلى أقل من 0.0002 دولار في غضون ساعات. تبلغ قيمة العملة المستقرة UST الآن 0.1 دولار فقط بدلاً من دولار أمريكي واحد. لماذا انهار النظام؟

الأمر الذي كان مبتكراً في شبكة تيرا هو آليتها لتوليد ربط العملة شبه المستقر. في حين أن العملات المستقرة الأخرى مثل Tether تنشئ ( احتياطيات نقدية ) مادية ، فقد ضمنت Terra الاستقرار من خلال خوارزمية على شبكتها وربطها بـ LUNA.

كان من المقرر تحقيق سعر ثابت لـ UST عن طريق شراء وبيع UST وLUNA. الهدف: يجب أن يكون لدى UST دائمًا قيمة تعادل دولارًا واحدًا في LUNA. وطالما آمن عدد كاف من المستثمرين بهذا النجاح، فقد نجح الأمر ببراعة. والباقي هو التاريخ.

على الرغم من أن القيمة السوقية التي بلغت ما يقرب من 40 مليار دولار في بداية أبريل 2022 (تحتل المرتبة التاسعة بين أكبر العملات المعدنية)، يمكن اعتبار Terra عرضًا جانبيًا. ومع ذلك، فإن العواقب المترتبة على مجال العملات المشفرة بأكمله أكثر أهمية مما قد يتخيله أي شخص خارجي. خسرت عملة البيتكوين أيضًا أكثر من -35٪ من أعلى مستوى لها. وكذلك الحال مع إيثريوم (-45%)، وسولانا (-70%)، وكل العملات الأخرى تقريبًا.

يجادل الكثيرون بأن عمليات البيع في مجال العملات المشفرة كانت في المقام الأول  بسبب حادثة Terra . يمكن للأحداث السلبية في أحد أركان السوق أن تتسبب في ذعر السوق بأكمله. في الوقت نفسه، يمكن أن يكون للظروف المواتية (مثل وصول Bitcoin إلى ATH جديد، كما هو الحال في عامي 2017 و2021 على سبيل المثال) أيضًا تأثيرات غير مباشرة على العملات المشفرة الأخرى. على سبيل المثال، من خلال جذب مستثمرين جدد، مما يؤدي بدوره إلى رفع أسعار العملات المشفرة الأخرى أيضًا.

قياس التداعيات اليومية

تشير دراسة حديثة نسبيًا   إلى أن الأسواق المشفرة تظهر مستوى عالٍ من الترابط بالسوق. ويرى المؤلفون أن "البيتكوين هي جهاز إرسال صافي للتأثيرات غير المباشرة أثناء فترات الركود وجهاز استقبال صافي أثناء فترات الازدهار".

للوصول إلى الجزء السفلي من هذا، سوف نقوم بإنشاء شبكات الارتباط. نحن نعمل مع البيانات اليومية والساعة من CryptoCompare (على Nasdaq Datalink).

يتكون عالم العملات المشفرة المستخدم في هذا التحليل من أعلى ست عملات غير مستقرة من حيث الرسملة اعتبارًا من كل بداية عام منذ عام 2016: ADA، وAVAX، وBCH، وBCN، وBNB، وBSV، وBTC، وBTG، وCRO، وDAO، وDASH. , DOGE, DOT, EOS, ETC, ETH, GNT, LINK, LSK, LTC, LUNA, MIOTA, NEO, NXT, PPC, REP, SHIB, SOL, STRAT, TRX, UNI, WAVES, XEM, XLM, XMR, XRP و اكس تي زي. لا تتوفر جميعها في كل لحظة، وفي هذه الحالة تتم إزالة العملات المفقودة من العينة.

ويبين الرسم البياني التالي الارتباطات اليومية بين تغير السعر اليوم واليوم التالي. السهم من العملة المشفرة A إلى العملة المشفرة B يعني أن تغير سعر العملة A اليوم يتنبأ بتغير سعر العملة B غدًا. بالنسبة لهذا التحليل، يكون السعر دائمًا مقابل الدولار الأمريكي.

في عام 2021، وبالنظر إلى العوائد اليومية، كان لدى ETC (Ethereum Classic) علاقة إيجابية مع عائد BSV (Bitcoin SV) في اليوم التالي بمعامل قدره 0.2 (أو 20٪). من ناحية أخرى، كان لدى XMR (Monero) علاقة سلبية مع LINK (Chainlink) في اليوم التالي. LINK مرتبط بحد ذاته بـ DOT (Polkadot) وما إلى ذلك.

الارتباطات صغيرة نسبيا. لكن معرفة الأصول التي تؤثر على الأصول الأخرى في المستقبل يمكن أن تكون ذات قيمة كبيرة بالنسبة للمتداول. يبدو الأمر كما لو كان بإمكانك تخمين رمي العملة بشكل صحيح بفرصة 51% (بدلاً من 50%). إذا كان بإمكانك المراهنة بنسبة 1:2 والمقامرة بشكل متكرر، فإن هذه الحافة الصغيرة يمكن أن تجعلك ثريًا.

ملاحظة أخرى مثيرة للاهتمام من الارتباطات اليومية لعام 2021 هي أن BTC ترتبط سلبًا بـ ETH في اليوم السابق. وهذا يعني، في المتوسط، عندما ترتفع (تنخفض) ETH، تنخفض BTC (ترتفع) في اليوم التالي.

الارتباطات ليست ثابتة وستتغير بمرور الوقت. في عام 2020، على سبيل المثال، كانت الصورة مختلفة تمامًا.

نرى أن BSV كان لا يزال متخلفًا، ولكن في عام 2020 كانت القوى الدافعة هي REP (Augur) وDASH. أظهرت الارتباطات الأخرى بشكل رئيسي اللون الأحمر، مما يشير إلى أن لدينا متوسط ​​​​ارتداد يومي بشكل عام.

الارتباطات اللحظية

على مستوى أكثر تفصيلا، يمكننا أن نفعل الشيء نفسه باستخدام البيانات اللحظية. يوضح الرسم البياني التالي الارتباطات من ساعة إلى ساعة اعتبارًا من عام 2021.

هنا، كان لـ XMR تأثير إيجابي على EOS، وعلى DOT، وضعيف على ETH. كان لكل من BTC وETH وREP تأثير ضعيف على تغير سعر LINK في الساعة التالية.

مع وجود علاقة تأخير مدتها ساعتين، نجد، بصرف النظر عن علاقة ثلاثية بارزة، فقط تبعيات ضعيفة نسبيًا. العملتان اللتان يبدو أنهما تتفاعلان بشكل سلبي هما DOT وEOS، وكلاهما يعتمدان أيضًا سلبًا على XMR. لذا، بعد زيادة سعر XMR، يمكن للمرء أن يتوقع انخفاض DOT وEOS (والعكس صحيح)، وأكثر من ذلك إذا ارتفع أو انخفض أحد DOT أو EOS بشكل ملحوظ.

تداول علاقات التشفير

وما رأيناه حتى الآن هو مجرد ارتباطات واضحة. الارتباطات هي علامات على التأثيرات المحتملة. يمكن للمرء أن يأخذ تلميحات حول كيفية بناء استراتيجية ناجحة ولكنها ليست ضمانة للنجاح.

دعونا نلتزم بملاحظة أن BSV كان مدفوعًا بالتغيير الذي حدث في ETC في اليوم السابق. إذا كنا نعتقد أن هذه العلاقة صالحة أيضًا للمستقبل (لعام 2022)، فيمكننا تداول القاعدة التي تنص على أنه إذا ارتفعت ETC يومًا ما، فإننا نشتري BSV، وإذا انخفضت ETC، فإننا نبيع BSV. كيف كان سيفعل هذا؟

في حين خسر كل من BSV وETC ما لا يقل عن 40٪ منذ بداية العام، ارتفعت استراتيجية BSV (التداول على عوائد ETC السابقة) بنسبة 50٪. أصبحت هذه النتيجة الممتازة ممكنة بفضل البيع على المكشوف في الأيام المناسبة. في الواقع، كانت الاستراتيجية في وضع قصير في 90٪ من أيام التداول.

رؤية أخرى من تحليلنا السابق هي أن XLM كان لها تأثير إيجابي على ADA. يمكن دمج هذا واختباره بطريقة مشابهة لـ BSV-ETC.

حتى نهاية أبريل، كانت استراتيجية ADA المستندة إلى التغيير المتأخر في XLM في المنطقة الإيجابية (بينما انخفض كل من ADA وXLM بالفعل بشكل كبير منذ بداية العام). في شهر مايو، لم تتمكن الاستراتيجية من الحفاظ على تفوقها وواجهت خسائر أيضًا.

وكان هذا مجرد مثال. لبناء استراتيجية ناجحة، يحتاج المرء إلى تحسين الأداء بشكل أكبر والتحقق بانتظام.

افكار اخيرة

تنص فرضية كفاءة السوق على أنه من المستحيل تحقيق أرباح أعلى من المتوسط ​​بشكل دائم لأن جميع المعلومات يتم تسعيرها. سيكون من التافه للغاية أن تعطيك معلومات السعر من ساعة سابقة تلميحًا موثوقًا به في الاتجاه الذي سيتحرك فيه الاستثمار.

قام سام بانكمان فرايد، مؤسس FTX، ببناء ثروة من المراجحة بين أسواق العملات المشفرة المختلفة. باختصار، كان يشتري البيتكوين في البورصات الأمريكية ويبيعها بسعر أعلى في البورصات اليابانية. وبطبيعة الحال، تختفي فرص "الغداء المجاني" هذه عندما يلعبها المحترفون (مثل سام). ومع أي إشارة ارتباط نجدها في البيانات التاريخية، علينا أن نتساءل عما إذا كان هناك أي فرصة للبقاء على هذا النحو في المستقبل.